众银策略博纳影业上半年亏损收窄，经营性现金流大涨

8月25日，博纳影业（001330）披露2026年中报，报告期内，其营业收入4.58亿元，同比下降31.90%；归母净利润为-1.69亿元，未能扭亏为盈，但实现了同比减亏84.00%；经营活动产生的现金流量净额则比去年同期增长459.55%，状况显著改善。

从大环境来看，今年上半年，中国电影市场整体较为低迷，总票房173.54亿元，同比下降40.6%，仅和2022年水平持平。而博纳影业推出的电影项目也不够理想，6月26日，其重磅项目《四渡》上映，改编自红军四渡赤水经典战役，演员阵容包含刘烨、王雷、于适等，但截至发稿，猫眼专业版显示其累计票房为2.88亿元，预计内地总票房2.92亿元，豆瓣则一直处于未开分状态。

《四渡》海报

根据财报，影院及院线业务板块依旧占博纳影业整体营收的近八成，报告期内实现营收3.61亿元，同比下降33.66%，毛利率为-3.99%，同比下降18.72个百分点，承压明显。占整体营收约二成的电影业务则实现营收9953.84万元，同比下降29.53%，但由于成本同比下降92.84%，毛利率大幅提升至35.51%，同比上涨570.14%。

从2022年至2026上半年结束，博纳影业已经累计亏损30多亿元，正进一步筹划转型，公司近几份财报都强调对AI、短剧等新兴技术和产品形态的关注与投入。

2026年中报显示，报告期内公司AIGMS制作中心完成两部短剧交付，分别为受河南卫视委托承制的东方神话题材《神话山海》以及奇幻脑洞题材《波塞冬神罚：一只虾的成神之路》，进一步探索AI短剧内容出海的可能性。国内首部 AI 深度全流程参与的院线动画电影《三星堆：未来往事》也已取得龙标，正在后期制作中。公司AI影视剧业务目前仍处于业务发展的早期阶段，所产生的收入占公司整体营业收入比例暂时较低。

南方+记者周妤洁

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